中國 AI 實驗室 DeepSeek 正接近完成一輪至少 120 億美元的巨額融資，且因投資者需求強勁，規模可能上看 149 億美元，據彭博本週報導。騰訊與電池巨頭寧德時代（CATL）被點名為其中最重量級的支持者。若此輪成行，將成為影史規模最大的私人 AI 融資輪之一，並使 DeepSeek 計畫於 2027 年初上市（IPO）。
這輪融資的關鍵數字
| 機構 | 籌資／估值 | 主要支持者 | 下一步 |
|---|---|---|---|
| DeepSeek | 120 億－149 億美元 | 騰訊、寧德時代、國家基金 | 2027 年初 IPO |
| OpenAI | 尋求 300 億美元以上、估值 1.4 兆美元 | BlackRock、阿聯主權基金（至多 100 億美元） | 進行中 |
| Moonshot AI | 500 億美元估值（最後一輪私募） | 未揭露 | 香港 IPO，目標至多 50 億美元 |
| Anthropic | 估值目標約 2 兆美元 | 公開市場 | 傳 11 月 IPO |
報導指出，直接觸發這輪投資的是 DeepSeek 的產品動能：近期發布的 V4 Flash 模型在成本與性能上拉近了與 OpenAI、Anthropic 的距離，讓投資者胃口大到把原訂約 75 億美元的目標大幅推高，也讓這波 10 月的 AI 資金競賽全面加速。
為何重要
- 資金即護城河：訓練與部署前緣模型已是一場基礎設施競賽，各實驗室正搶先鎖定多年後的晶片、資料中心與能源產能。DeepSeek 的 149 億美元、OpenAI 的 300 億美元募資，核心都在確保訓練下一代模型所需的實體算力。
- 低價壓力持續：DeepSeek 以「低成本對標前緣性能」立足，128億美元彈藥庫讓它能持續壓低每 token 價格，反過來對 OpenAI、Google、Anthropic 的可收費空間形成下行壓力——價格戰未完待續。
- 中國開源與國家資本的貼合：據財經刊載，第二輪主要投資者包含中芯投資、聯想控股、吉利與寧德時代等在內的產業與半導體背景資金，顯示國家級與產業資本正深度灌注開源前緣模型。
對香港與企業的意涵
繼 Moonshot AI 計畫以 500 億美元估值籌備香港上市後，DeepSeek 若能按計畫於 2027 年初 IPO，將進一步驗證香港作為中國 AI 資產上市地的樞紐地位。對香港開發者與企業而言，開源與低價模型陣營的擴張，意味著有更多「足夠好」的選擇，可用於大量例行任務而不必綁定最昂貴的封閉模型。
本文信息來源：Bloomberg（經 Tech Featured 與 TrendForce 引述）、Reuters。