2 月 12 日，Anthropic 宣布完成 300 億美元 Series G 融資，投後估值達 3,800 億美元。GIC 和 Coatue 領投，Microsoft 和 NVIDIA 參與。自 2021 年成立以來，Anthropic 累計融資近 640 億美元。Fortune 10 中八家企業使用 Claude，Claude Code 年化營收已突破 25 億美元並在 2026 年初翻倍。
300 億美元。這是 2026 年迄今最大的風險投資交易，也是有史以來的第二大——僅次於 OpenAI 在 2025 年獲得的 400 億美元融資。根據 Crunchbase 的數據，Anthropic 自 2021 年成立以來，累計融資已接近 640 億美元。
這輪融資由新加坡主權基金 GIC 和對沖基金 Coatue 領投，D.E. Shaw Ventures、Dragoneer、Founders Fund、ICONIQ 和 MGX 等知名投資者參與。值得注意的是，此輪融資還包括了 Microsoft（承諾最高 50 億美元）和 NVIDIA（承諾最高 100 億美元）此前宣布的投資的「一部分」。
3,800 億美元的估值使 Anthropic 成為全球估值第二高的生成式 AI 初創公司，僅次於以 5,000 億美元估值完成融資的 OpenAI。
開發和訓練前沿 AI 模型的成本極其昂貴——這是 Anthropic 和 OpenAI 持續進行如此大規模融資的核心原因。他們需要大量資金來購買計算資源，特別是 NVIDIA 的 GPU。
同時，他們還面臨來自 Google 的激烈競爭——Google 已宣布今年的資本支出計劃高達 1,850 億美元。在一個計算能力直接決定模型能力的行業，資金規模就是競爭力的基礎。
但 Anthropic 的融資敘事不僅僅是「更多 GPU」。公司正在積極拓展全球市場，包括在印度班加羅爾開設新辦公室、開發多語言能力，以及將 Claude 推向更多企業用例。
與早期主要依靠資本投入的階段不同，Anthropic 的營收增長數據顯示了一家正在快速走向商業成熟的公司。
Fortune 10 中現有八家企業使用 Claude。兩年前，只有 12 個客戶的年度消費超過 100 萬美元；如今，超過 500 個客戶超過這個門檻。這代表了超過 40 倍的增長，反映了 Claude 在企業市場的快速滲透。
Claude Code——Anthropic 的自主編程代理產品——的年化營收已突破 25 億美元，並且自 2026 年初以來已經翻倍。其週活躍用戶也同步翻倍。這個數據尤其引人注目，因為 Claude Code 作為一個相對新的產品類別，其增長速度遠超行業預期。
Anthropic 此輪融資的一個值得關注的現象是：傳統風投行業的「避免投資直接競爭對手」的慣例正在被打破。Bloomberg 報導稱，Sequoia 等頂級風投同時投資了 Anthropic 和 OpenAI——這在以往被視為風投的禁忌。
這種現象的背後邏輯是：在 AI 的指數級增長前景下，投資者不願意因為行業慣例而錯過可能定義下一個時代的公司。他們的策略是「廣撒網」——同時押注多個可能的贏家，而不是試圖預測哪一家會最終勝出。
這種投資行為的轉變也反映了 AI 行業的獨特特性。與傳統科技行業的「贏家通吃」不同，AI 模型市場可能會維持多個大型參與者的共存——因為不同的模型在不同的任務和場景上各有優勢。
Anthropic 的 300 億美元融資並非孤立事件。OpenAI 據報正在與投資者洽談一輪可能高達 1,000 億美元的融資，以彌補其在簽署 1.4 萬億美元基礎設施合約後的現金需求。Google 的 1,850 億美元資本支出計劃也在為 AI 基礎設施注入空前規模的資金。
這些數字的總和意味著，全球 AI 產業在 2026 年的資本投入可能接近萬億美元量級。這種規模的投資正在重塑全球科技產業的版圖——AI 已從一個「有趣的技術領域」演變為全球資本配置的核心方向。
Anthropic 一直以其對 AI 安全的承諾作為品牌差異化的核心。創始人 Dario 和 Daniela Amodei 之所以離開 OpenAI 創立 Anthropic，正是因為對 AI 安全問題的不同看法。然而，隨著融資規模和估值的急速膨脹，如何在商業增長壓力和安全承諾之間保持平衡，將成為一個日益嚴峻的挑戰。
投資者投入 300 億美元，期望的回報率是與風險相稱的。這意味著 Anthropic 需要持續加速產品開發和市場擴張——而這可能與其「謹慎推進 AI 安全」的理念產生張力。如何在快速增長的同時維護安全原則，將是 Anthropic 面臨的核心管理挑戰。
Anthropic 的鉅額融資對香港的啟示是多方面的。首先，它確認了 AI 作為全球最重要投資主題的地位——香港的金融服務業和投資管理行業需要深入理解 AI 產業的投資邏輯和估值框架。
其次，Claude 企業客戶的爆發式增長表明，AI 工具在企業中的採用正在進入加速階段。香港企業如果尚未認真評估 AI 工具的導入，可能會在效率和競爭力方面逐步落後。
最後，AI 初創企業的融資規模不斷創造新紀錄，這反映了全球資本對 AI 的信心。對香港的創投生態和科技園區來說，吸引和培育 AI 初創企業不僅是一個機會，更是一個戰略必要。