AI 融資狂潮：2026 年超級巨輪與 IPO 大年即將到來

AI 創業融資市場正在經歷一個前所未有的「超級週期」。2025 年，AI 初創企業融資總額達到創紀錄的 2,380 億美元，佔全球風險投資活動的 47%，其中有 12 輪融資超過 10 億美元。進入 2026 年，這一趨勢不僅沒有放緩的跡象，反而在規模和頻率上持續升級，同時一批 AI 獨角獸正在排隊等待上市。

超級巨輪：2026 年的頂級融資

其中，Anthropic 計劃的 200 億美元融資尤為引人注目。如果完成，這將使其累計融資額達到約 330 億美元，鞏固其作為全球最高估值 AI 初創企業之一的地位。NVIDIA 和 Microsoft 作為戰略投資者的參與，也反映了 AI 產業鏈上下游的深度整合趨勢。

中型融資的多元化賽道

在超級巨輪之外，2026 年 2 月的中型融資同樣活躍，且涵蓋了更加多元化的 AI 應用賽道：

• Bedrock Robotics（2.7 億美元 B 輪）：自主施工機械，由 CapitalG 和 Valor Atreides AI Fund 共同領投
• Positron（2.3 億美元 B 輪）：AI 推理專用高速記憶體晶片，估值約 10 億美元
• Harvey（約 2 億美元）：法律 AI 初創，由 Sequoia Capital 和 GIC 領投
• PaleBlueDot AI（1.5 億美元 B 輪）：全球 AI 計算平台，營收增長 10 倍
• Vega（1.2 億美元 B 輪）：AI 原生安全分析和檢測平台

這些融資的多元化值得關注。從機器人到晶片、從法律到安全，AI 的投資熱點已經從基礎模型擴展到了廣泛的垂直應用和基礎設施。

AI IPO 大年：排隊上市的獨角獸

2026 年可能成為 AI 公司的 IPO 大年。多家頂級 AI 獨角獸已經啟動或正在準備上市流程：

Databricks 的目標估值尤為驚人——1,050 至 1,100 億美元。如果成功，這將是歷史上最大的科技 IPO 之一。而 OpenAI 的上市計劃更是整個 AI 產業的風向標，其結果將直接影響投資者對整個 AI 板塊的估值預期。

早期階段同樣火熱

不僅是後期融資和 IPO，早期階段的 AI 投資同樣活躍。Adaption Labs 以 5,000 萬美元啟動，專注於持續學習的 AI 模型；Bretton AI 完成了 7,500 萬美元 B 輪；而 AI 銷售助手 Winn.AI 在特拉維夫完成了 1,800 萬美元 A 輪。

這些早期投資的規模在幾年前可能被視為後期輪次的水平。AI 領域的估值膨脹正在重新定義各個融資階段的規模標準。

投資主題的演變

2026 年的 AI 融資格局反映了幾個重要的投資主題演變：

從模型到應用

雖然基礎模型公司仍然吸引巨額融資，但投資者越來越關注利用這些模型解決特定行業問題的應用層公司。法律 AI（Harvey）、安全 AI（Vega）、採購 AI（Naboo）等垂直領域初創的融資活躍度顯著提升。

從數碼到物理

機器人和硬件相關的 AI 融資正在快速增長。Skild AI、Apptronik、Bedrock Robotics 等公司的大規模融資，標誌著 AI 正在從純數碼領域向物理世界擴展。

基礎設施層的持續需求

Firmus Technologies 的 100 億美元貸款和 Positron 的晶片融資，反映了 AI 基礎設施——包括數據中心、專用晶片和計算平台——的需求仍在加速增長。

「AI 投資已經從實驗性的『讓我們看看 AI 能做什麼』轉變為戰略性的『AI 將如何重塑我們的行業』。這種轉變正在推動融資規模和頻率的系統性提升。」

對香港投資者和創業者的啟示

對於香港的投資者而言，AI 融資的超級週期提供了巨大的機會，但也伴隨著顯著的風險。估值的快速膨脹意味著入場價格高昂，而 AI 行業的競爭格局仍在快速演變。選擇具有清晰商業模式和可持續護城河的投資標的，比追逐估值更為重要。

對於香港的 AI 創業者而言，當前的融資環境總體有利，但競爭也更加激烈。要在全球 AI 融資市場中脫穎而出，香港團隊需要充分發揮其在大灣區市場接入、跨境業務和金融科技等方面的獨特優勢。

隨著多家 AI 獨角獸準備上市，香港交易所也有機會吸引 AI 公司選擇在港上市。近年來港交所在科技公司 IPO 方面的政策優化，為此提供了有利條件。